ae.toflyintheworld.com
وصفات جديدة

توسع Quiznos جهودها في الخارج لتشمل الفلبين

توسع Quiznos جهودها في الخارج لتشمل الفلبين


We are searching data for your request:

Forums and discussions:
Manuals and reference books:
Data from registers:
Wait the end of the search in all databases.
Upon completion, a link will appear to access the found materials.


تنتقل Quiznos إلى الفلبين لأول مرة باتفاقية امتياز رئيسية ستجلب سلسلة الساندويتشات إلى مانيلا في وقت لاحق من هذا العام.

قال مسؤولو الشركة يوم الثلاثاء أن لديها اتفاقية مع مجموعة ACA لتكون بمثابة الامتياز الرئيسي هناك. تخطط لفتح أكثر من 35 وحدة في جميع أنحاء الفلبين.

قال لي فالا ، كبير مسؤولي التطوير الدولي في كويزنوز ، إن مجموعة ACA تمتلك أيضًا حقوق امتياز رئيسية لعلامة جوني روكتس التجارية في الفلبين.

يعد الانتقال إلى الفلبين جزءًا من دفعة مستمرة للنمو الدولي لشركة Quiznos التي تتخذ من دنفر مقراً لها ، والتي لديها أكثر من 650 وحدة خارج الولايات المتحدة في 32 دولة وإقليم.

في العام الماضي ، أعلنت السلسلة عن اتفاقيات امتياز رئيسية في البرازيل والهند والكويت ، وقال فالا إن الشركة تتوقع الإعلان عن دخولها إلى سوق دولية جديدة أخرى في فبراير ، وهو ما لم يستطع الكشف عنه بعد.

قال فالا إن Quiznos لديها ما يقرب من 2600 موقع في الولايات المتحدة ، وسيستمر النمو محليًا.

وأضاف: "لكننا ننظر إلى الأسواق الدولية على أنها منطقة نمو لشركة Quiznos".

وقالت الشركة إنه من المتوقع افتتاح أكثر من 400 موقع امتياز دولي بحلول عام 2020.

وقال فالا إن من بينها مواقع جديدة في جنوب البرازيل ، وكذلك بعض الأسواق الآسيوية والأوروبية.

قال "العالم محاريتي الآن". "نحن نتحدث إلى الكثير من الناس."

في هذه الأثناء ، يطلب مسؤولو Quiznos الموافقة على مقايضة مقترحة للديون مقابل الأسهم التي من شأنها إعادة هيكلة الشؤون المالية للسلسلة المحاصرة وتوفير 150 مليون دولار في رأس مال جديد للأسهم.

في أواخر ديسمبر ، قال مسؤولو Quiznos إنهم توصلوا إلى اتفاق مع غالبية المقرضين من الدرجة الأولى والثانية بشأن الخطة ، مما سيقلل بشكل كبير من ديون الشركة.

ستضع الصفقة ملكية الأغلبية في أيدي Avenue Capital Group LLC ، وهي شركة استثمارية تمتلك حاليًا قدرًا كبيرًا من عبء ديون Quiznos البالغ 875 مليون دولار ، لكن الصفقة تتطلب موافقة جميع أصحاب الامتياز والدائنين الآخرين.

وقالت الشركة إن البديل إذا لم تتم الموافقة عليه هو السعي لإفلاس الفصل 11.

Quiznos مملوكة لشركة الأسهم الخاصة CCMP Capital Advisors LLC و Consumer Capital Partners.

تواصل مع ليزا جينينغز على [email protected]
لمتابعتها على تويتر:livetodineout


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد منه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول السيد جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى المنطقة الحمراء ، يغرق البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون الدولة المقومة بالدولار ، وبالتالي زيادة العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، خبير اقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 بالمائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك ما يدعو إلى خفضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن المعدلات المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى اللون الأحمر ، ينخفض ​​البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون البلاد المقومة بالدولار ، مما يزيد من اتساع العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، خبير اقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 بالمائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك مبررًا لتخفيضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن المعدلات المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى اللون الأحمر ، ينخفض ​​البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون البلاد المقومة بالدولار ، مما يزيد من اتساع العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، الاقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 في المائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك ما يدعو إلى خفضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن معدلات الفائدة المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول السيد جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى المنطقة الحمراء ، يغرق البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون البلاد المقومة بالدولار ، مما يزيد من اتساع العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، الاقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 في المائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك ما يدعو إلى خفضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن المعدلات المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى المنطقة الحمراء ، يغرق البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون الدولة المقومة بالدولار ، وبالتالي زيادة العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، الاقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 بالمائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك مبررًا لتخفيضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن معدلات الفائدة المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إنه من المرجح أن تظل المعدلات كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول السيد جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى المنطقة الحمراء ، يغرق البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون الدولة المقومة بالدولار ، وبالتالي زيادة العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، خبير اقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 بالمائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك ما يدعو إلى خفضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن معدلات الفائدة المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

سنغافورة ، 7 ديسمبر (كانون الأول) - يبدو أن رافائيل بوينافينتورا ، محافظ البنك المركزي الفلبيني ، في مأزق بشأن أسعار الفائدة.

مثل معظم الاقتصادات التي تعتمد على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، فإن الفلبين في نفس `` التصحيح البطيء & # x27 & # x27 الذي يصفه ألان جرينسبان ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، بالاقتصاد الأمريكي. ولكن على عكس نظرائه في الاتحاد الأوروبي والمجر والسويد وتايوان وتايلاند ، لم يتبع السيد بوينافينتورا قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بواحد من جانبه. على العكس من ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أنه من المرجح أن يرفعهم.

في الوقت الحالي ، لا يزال السيد بوينافينتورا يقف مكتوف الأيدي. بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم في الفلبين عند أدنى مستوى له منذ 15 عامًا ، قال مسؤولو البنك المركزي إن المعدلات من المرجح أن تظل كما كانت. كان السيد بوينافينتورا مسافرًا في اليابان مع الرئيسة جلوريا ماكاباجال أرويو ولم يتسن الاتصال به للتعليق.

قال ديفيد فرنانديز ، رئيس الأبحاث السيادية الآسيوية في J.P Morgan في سنغافورة: `` يمكنك القول إنه يحتفظ بمسحوقه جافًا ، & # x27 & # x27.

ما يجعل السيد Buenaventura مثل هذا الرافض للسياسة النقدية هو القلق الذي يشاركه هو والسيد جرينسبان - عجز الميزانية الحكومية المتضخم. الفرق هو أنه بينما يقول السيد جرينسبان إنه يعتقد أن عجز حكومته تحت السيطرة ، فإن السيد بوينافينتورا لا يفعل ذلك بوضوح.

بينما تتجه حكومة السيدة Arroyo & # x27s بشكل أعمق إلى المنطقة الحمراء ، يغرق البيزو الفلبيني ، مما يرفع تكلفة سداد ديون البلاد المقومة بالدولار ، مما يزيد من اتساع العجز. بغض النظر عن مدى رغبة السيد بوينافينتورا في هز الاقتصاد بخفض سعر الفائدة ، لذلك يجب عليه أيضًا التفكير في الدفاع عن قيمة البيزو & # x27s.

كوهين ، الاقتصادي في MMS International في سنغافورة ، مزود المعلومات المالية: `` من الواضح أنه في موقف صعب ، & # x27 & # x27.

في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام ، ارتفع عجز ميزانية الفلبين إلى 188 مليار بيزو ، مقارنة مع هدف 130 مليار بيزو.

تولت الرئيسة أرويو مهامها في أوائل العام الماضي واعدة بموازنة الميزانية بحلول عام 2006. وتخلت حكومتها منذ ذلك الحين عن هذا الهدف ، وتقول الآن إنها تأمل في الانسحاب من المنطقة الحمراء بحلول عام 2010.

تبدو الوعود الأخرى منحنية ، إن لم تُنكث. وتعثرت خطط تحرير قطاع الكهرباء ، كما تعثر إصدار تشريع لمساعدة البنوك الفلبينية على التخلص من الديون المعدومة.

وقد ساعد هذا التراجع ، إلى جانب المخاوف بشأن الإرهاب ، على إرسال البيزو من 51.7 إلى 53.7 للدولار في الأشهر الثلاثة الماضية. يؤدي الانخفاض في البيزو إلى زيادة تكلفة خدمة ديون الحكومة ، والتي تستهلك بالفعل 30 في المائة من ميزانيتها السنوية.

قال بيتر فان دير شافت: `` الحكومة لا تريد أن ترى المزيد من الضعف في البيزو وستفعل أي شيء في وسعها فقط لمنع زيادة ضعف البيزو ، حتى لو كان له تأثير سلبي على النشاط الاقتصادي ، & # x27 & # x27 ، خبير اقتصادي في باركليز كابيتال في هونغ كونغ.

وبينما لا يزال الاقتصاد في طريقه للتوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، هناك دلائل على تذبذب النمو. في الربع الثالث ، سجلت الفلبين أول انكماش ربع سنوي في أربع سنوات حيث أثر الطقس غير المواتي على الزراعة. أدى الانتعاش الناشئ في مجال الإلكترونيات إلى زيادة الصادرات ، لكن الاقتصاديين يقولون إن الحرب المطولة في الشرق الأوسط يمكن أن تزعج كل شيء. عند 7 في المائة ، فإن سعر الفائدة الفلبيني القياسي هو بالفعل عند أدنى مستوياته منذ عقد. لكن الاقتصاديين يقولون إن هناك ما يدعو إلى خفضها أكثر. بلغ معدل التضخم في نوفمبر 2.5 في المائة فقط ، وتحول عجز الحساب الجاري في العام الماضي إلى فائض في الحساب الجاري بفضل انتعاش الصادرات وزيادة التحويلات من الفلبينيين العاملين في الخارج. من الناحية النظرية ، من شأن خفض أسعار الفائدة أن يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، ويشجع الاستثمار ويخفف الضغط على الميزانية. كما أن المعدلات المنخفضة ستدفع البيزو للانخفاض ، مما يجعل الصادرات الفلبينية أكثر قدرة على المنافسة في الخارج ويزيد من عائدات الضرائب.


في الفلبين ، نقاش حول أسعار الفائدة

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


In the Philippines, a Debate Over Interest Rates

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


In the Philippines, a Debate Over Interest Rates

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


شاهد الفيديو: #اناعاوزاتجوز - طرق الزواج خارج الفلبين #الفلبينبالعربي #الفلبين #philippines


تعليقات:

  1. Cristoforo

    بينما جيد جدا.

  2. Conal

    انت لست على حق. يمكنني إثبات ذلك. اكتب في رئيس الوزراء ، سوف نتواصل.

  3. Wayne

    إنها السعادة!

  4. Forbes

    بالطبع ، أتوسل إلى العفو الخاص بك ، هناك اقتراح لاتخاذ مسار مختلف.



اكتب رسالة